Julho foi um mês de muita volatilidade. O mercado sofreu com o aumento das curvas de juros bem como pela piora do mercado de renda variável, e de forma natural isso se refletiu na desvalorização do real perante o dólar. Se não bastasse o momento mais fraco das commodities e economia doméstica fraca, ainda tivemos a revisão para baixo da meta fiscal em 2015, 2016 e 2017. Adicionalmente, os ruídos políticos aumentaram bastante após declaração do presidente da Câmara se colocando, formalmente, como oposição.
A inflação continua alta, mas as expectativas para 2015 e, principalmente, para 2016 apresentam certa estabilidade. O INPC já acumula 7,42% no ano e o IPCA apresenta 6,83%. Devido ao aumento das taxas de juros de longo prazo, o IMA-B 5+ (índice composto pelos títulos públicos indexados a inflação com prazo superior a 5 anos para o vencimento) apresentou novamente rentabilidade negativa no mês (-1,80%), acumulando 7,07% no ano, enquanto o CDI apresenta rentabilidade acumulada de 7,17% e o índice IMA-B (composto pelos títulos públicos indexados a inflação de todos os prazos) acumulou 7,55%. Com essa alta dos juros futuros provocando rentabilidade negativa nos títulos de longo prazo, nossos fundos de renda fixa ativa também sofreram esse impacto apresentando desempenho abaixo de seus benchmarks. Já na renda variável, nossa rentabilidade foi em linha com o IBrX (índice composto pelas 100 ações mais líquidas da bolsa de valores), que caiu -3,44% em julho, fazendo com que o desempenho do índice de janeiro a julho seja de apenas 2,74%. As demais estratégias, fundo multimercado estruturado e fundo de índice da bolsa norte-americana (S&P 500), apresentaram um ótimo desempenho no mês (4,43% e 3,01%, respectivamente) contribuindo muito para o desempenho total dos planos da FUNEPP.
