Nos EUA, apesar da moderação da atividade no curto prazo, o Federal Reserve (FED) tende a prosseguir com o ajuste de juros, gradualmente. A tendência para a atividade nos EUA é de aceleração ao longo de 2016, principalmente em decorrência das melhores condições do mercado de trabalho e do impulso vindo da queda do preço do petróleo. Já na Europa, o ritmo industrial frustrou as expectativas tanto na Zona do Euro como no Reino Unido, motivando a continuidade do afrouxo monetário na região.
No Brasil, a forte retração da atividade econômica reflete os exageros do passado. O setor privado e o público estão ajustando as suas contas ao mesmo tempo. O consumo real das famílias deve ter recuado 4,2% e o investimento das empresas despencado em torno de 14% no ano de 2015. Assim, a demanda doméstica caiu cerca de 5,2% em 2015. E não existe indício de melhora da atividade econômica para os próximos trimestres.
Em relação aos valores dos índices no ano, o INPC acumulou 11,28% no ano e o IPCA foi 10,67%. Devido ao aumento das taxas de juros de longo prazo, o IMA-B 5+ (índice composto pelas NTNBs com prazo superior a 5 anos para o vencimento) acumulou 5,71% no ano de 2015, enquanto o CDI apresentou rentabilidade acumulada de 13,23% e o índice IMA-B (composto pelas NTNBs de todos os prazos) acumulou 8,88%, com destaque positivo para as NTNBs de mais curto prazo. O IBrX apresentou retorno negativo de -3,79% em dezembro, fazendo com que o desempenho do índice no ano tenha sido de -12,41%.
Quanto aos investimentos da FUNEPP, parte de nossos fundos de renda fixa não conseguiram atingir seus benchmarks no ano, principalmente devido às apostas ativas dos gestores. Entretanto, em todos os outros segmentos nossos fundos e gestores conseguiram bater seus benchmarks, com destaque para o fundo multimercado (tipo hedge fund) com rentabilidade igual 20,3% no ano, enquanto o seu benchmark rendeu 16,6%. Destacamos também o nosso novo gestor de renda variável ativa, que acumulou -2,5% de agosto a dezembro enquanto sua referência de retorno apresentou -13,7% no mesmo período. Nossos fundos de investimento no exterior, estratégia que iniciamos em agosto último, também contribuíram positivamente para a performance de nossos planos com desempenho acima de 10% em apenas 5 meses.
